El mercado bursátil estadounidense enfrenta una nueva jornada de incertidumbre tras el cierre parcial del gobierno federal, que entró en vigor a las 00:01 del 1 de octubre de 2025. Este evento marca el primer shutdown gubernamental desde el prolongado cierre de 2018-2019 durante la primera presidencia de Trump, y ha enviado ondas de nerviosismo por Wall Street, donde los futuros de los principales índices registran caídas significativas.

Los futuros del S&P 500 perdían un 0,4% en las operaciones previas a la apertura del mercado, mientras que los contratos del Nasdaq 100 caían un 0,5%. Los analistas anticipan que Wall Street podría experimentar caídas del 0,7% en la sesión del miércoles, utilizando el cierre del gobierno como catalizador para una recogida de beneficios tras las sólidas ganancias de septiembre.

El 1 de octubre marca una fecha crucial en el calendario fiscal estadounidense, ya que representa el inicio del nuevo año fiscal federal. A diferencia de otros países, Estados Unidos opera bajo un sistema donde el gobierno federal solo puede gastar dinero que haya sido específicamente asignado por el Congreso. Esta peculiaridad del sistema estadounidense significa que, sin un presupuesto aprobado o una resolución continua, las agencias federales se ven legalmente obligadas a cerrar sus operaciones no esenciales.

La Constitución estadounidense otorga al Congreso el poder exclusivo sobre el gasto público, lo que convierte cada negociación presupuestaria en un potencial punto de confrontación política. En esta ocasión, la falta de consenso entre republicanos y demócratas sobre cuestiones fundamentales ha llevado al país a su vigésima primera interrupción de financiamiento en la historia moderna.

El núcleo del conflicto radica en profundas diferencias ideológicas sobre el gasto en salud pública y el alcance del gobierno federal. Los demócratas han mantenido una postura firme, exigiendo la renovación permanente de los subsidios federales para los seguros médicos bajo la Ley de Cuidado de Salud Asequible (Obamacare), que están programados para expirar a finales de año. Estos créditos fiscales mejorados, que fueron ampliados durante la pandemia y prorrogados en dos ocasiones, representan para los demócratas una línea roja innegociable.

Por su parte, los republicanos, que controlan tanto la Cámara de Representantes como el Senado con una mayoría de 53-47, abogan por una resolución continua "limpia" que mantenga la financiación gubernamental en los niveles actuales hasta el 21 de noviembre. Su estrategia consiste en separar las cuestiones de política sanitaria de las negociaciones presupuestarias, argumentando que temas como la atención médica deben tratarse por separado y no como "rehenes" de la financiación gubernamental.

La votación final en el Senado resultó en 55 votos a favor y 45 en contra de la propuesta republicana, sin alcanzar los 60 votos necesarios para superar el umbral parlamentario. En un desarrollo notable, cuatro senadores cambiaron de bando en el último momento: los demócratas John Fetterman de Pensilvania y Catherine Cortez Masto de Nevada, junto con el independiente Angus King de Maine, votaron a favor de la propuesta republicana, mientras que el republicano Rand Paul de Kentucky se opuso, votando con los demócratas.

Las reuniones de última hora entre el presidente Trump y los líderes del Congreso el lunes no produjeron avances significativos. De hecho, Trump escaló las tensiones al publicar un video alterado digitalmente en su plataforma Truth Social, donde modificó con inteligencia artificial las declaraciones de los líderes demócratas, agregando elementos racistas para ridiculizar a Hakeem Jeffries y Chuck Schumer.

Los mercados financieros muestran signos mixtos de preocupación, aunque los analistas sugieren que la respuesta ha sido relativamente contenida comparada con crisis anteriores. Los principales índices estadounidenses habían cerrado septiembre con ganancias sólidas: el Nasdaq avanzó un 5,6%, el S&P 500 subió un 3,5%, y el Dow Jones ganó un 1,9%. Sin embargo, estos mismos rendimientos positivos ahora proporcionan un colchón para una potencial corrección técnica.

"Los inversores recogerán beneficios utilizando como 'excusa' fundamental el cierre del Gobierno en Estados Unidos", explican los analistas de MarketScreener. Esta dinámica refleja una característica común en los mercados: utilizar eventos geopolíticos como catalizadores para realizar ajustes de cartera que ya estaban planificados.

Los sectores más expuestos incluyen contratistas de defensa, empresas de consultoría gubernamental, y aerolíneas que podrían ver reducidos los viajes de negocios y placer de empleados federales. A corto plazo, existe riesgo de volatilidad adicional para estos sectores, especialmente si el cierre se prolonga más allá de una semana.

El sector financiero e industrial, estrechamente vinculados a la salud económica general, también enfrentan presión potencial según un análisis prolongado, ya que un cierre extendido podría debilitar la confianza del consumidor y reducir la actividad económica.

El cierre afecta inmediatamente a aproximadamente 750,000-900,000 empleados federales, quienes enfrentan suspensiones temporales sin sueldo. Una característica única de este cierre es la amenaza de la administración Trump de convertir estas suspensiones temporales en despidos permanentes, una escalada sin precedentes que podría agravar significativamente el impacto social y económico.

"Podemos hacer cosas durante el cierre que son irreversibles, que son malas para ellos... como despedir a una gran cantidad de personas", declaró Trump en referencia a los demócratas. Esta postura representa una desviación radical de la práctica histórica, donde los empleados federales típicamente regresan al trabajo y reciben pagos retroactivos una vez que se resuelve el cierre.

Una consecuencia particularmente preocupante para los mercados es la suspensión de la publicación de datos económicos federales. La Oficina de Estadísticas Laborales (BLS) ha suspendido la recopilación, procesamiento y difusión de datos, lo que significa que el crucial informe de empleo no agrícola programado para el viernes podría no publicarse.

Esta ausencia de datos representa un problema significativo para la Reserva Federal, que depende de estas estadísticas para tomar decisiones sobre tasas de interés. Si la Fed no dispone de información actualizada sobre el mercado laboral y la inflación, lo más probable es que mantenga las tasas sin cambios en su próxima reunión de finales de octubre, una decisión que podría decepcionar a los inversores que esperan recortes adicionales.

Los economistas estiman que cada semana de cierre puede reducir el crecimiento del PIB en aproximadamente 0,2 puntos porcentuales. El cierre de 2018-2019, que duró 35 días, costó a la economía estadounidense 11,000 millones de dólares, de los cuales 3,000 millones nunca se recuperaron según la Oficina de Presupuesto del Congreso.

En el contexto económico actual, con una inflación persistente y un mercado laboral que muestra signos de enfriamiento, un cierre prolongado podría tener efectos amplificados. El crecimiento del empleo ya se ha ralentizado considerablemente en los últimos meses, particularmente en las áreas metropolitanas de Washington DC, Virginia y Maryland, donde viven muchos trabajadores federales.

No todos los servicios gubernamentales se ven afectados por igual durante un cierre. Los servicios considerados esenciales para la protección de vidas y propiedades continúan operando, aunque sus empleados trabajan sin recibir pagos inmediatos. Estos incluyen:

Los servicios no esenciales que se ven afectados incluyen:

La suspensión de estos servicios genera un efecto cascada en la economía que puede prolongarse incluso después de que se resuelva la crisis presupuestaria.

Estados Unidos ha experimentado 20 cierres gubernamentales desde 1976, con una duración promedio de aproximadamente una semana. Sin embargo, algunos han sido significativamente más largos y costosos:

El cierre más prolongado ocurrió durante la primera presidencia de Trump, extendiéndose por 35 días entre diciembre de 2018 y enero de 2019, cuando Trump exigió financiación para su muro fronterizo con México. Durante ese período, 800,000 empleados federales fueron enviados a casa sin sueldo, y el país experimentó retrasos masivos en aeropuertos cuando los controladores de tráfico aéreo comenzaron a reportarse enfermos.

Históricamente, los mercados financieros han mostrado una respuesta relativamente moderada a los cierres gubernamentales. Según datos compilados por Truist, las acciones "apenas se han movido de media" durante cierres anteriores. Sin embargo, la duración del cierre es un factor crítico, como señala Citigroup: "La renta variable tiende a debilitarse en cierres más largos, mientras que las tasas tienden a subir".

El cierre gubernamental está ejerciendo presión a la baja sobre el dólar estadounidense, que ya enfrenta desafíos debido a las políticas arancelarias de Trump y los ataques verbales a la Reserva Federal. Los datos históricos sugieren que el dólar generalmente se deprecia tras el inicio de un cierre gubernamental.

Esta debilitación del dólar se suma a otros factores que han presionado la moneda estadounidense durante 2025, incluyendo los aranceles del "Día de la Liberación" y la incertidumbre sobre la política monetaria.

Los mercados europeos también muestran signos de nerviosismo, con el DAX alemán y el Euro Stoxx 50 abriendo con caídas del 0,42% y 0,40% respectivamente. Esta reacción refleja la interconexión de los mercados globales y la importancia de la estabilidad política estadounidense para la confianza de los inversores internacionales.

Los analistas sugieren varios escenarios posibles para la resolución del cierre:

Varios factores podrían acelerar las negociaciones:

El cierre del gobierno estadounidense del 1 de octubre de 2025 representa más que una crisis presupuestaria temporal; refleja las profundas divisiones políticas que caracterizan el panorama estadounidense actual. Mientras los mercados financieros muestran una respuesta inicial medida, la verdadera prueba vendrá en los días y semanas siguientes, dependiendo de la duración del cierre y la capacidad de los líderes políticos para encontrar un terreno común.

La amenaza sin precedentes de convertir las suspensiones temporales en despidos permanentes eleva las apuestas significativamente, potencialmente transformando una crisis política rutinaria en un evento económico más severo. Para los inversores, la clave será monitorear no solo la duración del cierre, sino también la calidad y disponibilidad de los datos económicos necesarios para la toma de decisiones informadas.

En última instancia, este episodio subraya la fragilidad de la gobernanza estadounidense y su impacto potencial en la estabilidad económica global, recordando a los mercados que incluso la economía más poderosa del mundo no es inmune a la disfunción política.